华尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福(fú)布(bù)斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的(de)市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们(men)投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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